En un contexto de récords productivos para el agro argentino, la utilización de futuros y opciones como herramientas de gestión de riesgo ha adquirido una relevancia sin precedentes. Durante la campaña 2025/26, se prevé una producción conjunta de 151 millones de toneladas de soja, maíz y trigo, un incremento del 27% en comparación con el ciclo anterior.
Mientras la cosecha avanzó con un aumento de 32 millones de toneladas, la operatoria de futuros y opciones creció a un ritmo aún más acelerado. Según un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), hasta agosto se negociaron 74,6 millones de toneladas en estos instrumentos, de los cuales 65,7 millones fueron contratos de futuros, lo que representa un crecimiento interanual del 33%. Este volumen equivale aproximadamente a la mitad de la producción conjunta de los principales cultivos.
La tendencia a largo plazo revela que esta no es una respuesta puntual, sino el resultado de un proceso de adopción sostenido a lo largo de los años. Hace más de dos décadas, la operatoria de futuros y opciones representaba solo el 13% de la oferta de granos, mientras que desde 2018 se mantuvo por encima del 25%, alcanzando un máximo histórico en 2026.
Futuros de Soja: Estabilidad en el Mercado
La soja ilustra claramente cómo los mercados de futuros y físicos pueden complementarse. Hasta finales de agosto, se comprometieron 27 millones de toneladas de soja en el mercado físico, marcando un ritmo comercial lento. Sin embargo, al incorporar la operatoria de futuros, el volumen alcanzó 44 millones de toneladas, un 20% más que el año anterior, estableciendo un récord para esta fase del ciclo.
Esto indica que, aunque el mercado físico muestra una comercialización más lenta, los futuros y opciones mantienen activas las estrategias comerciales, con un volumen operado que equivale a 1,6 veces las toneladas comprometidas en el mercado físico. Estos instrumentos aportan liquidez y flexibilidad, permitiendo a los productores tomar decisiones sobre precios sin desprenderse de la mercadería.
Maíz y Trigo: Un Crecimiento Sostenido
El maíz también muestra un uso creciente de estas herramientas, con 30,4 millones de toneladas operadas hasta agosto, superando en 5 millones el récord de la campaña anterior. Este cereal ha experimentado un crecimiento proporcional promedio cercano al 20% por campaña durante las últimas dos décadas.
En cuanto al trigo, aunque se alcanzó una producción récord de 29,5 millones de toneladas, la operatoria de futuros se ubicó en 10,8 millones de toneladas, manteniendo una tendencia positiva a largo plazo con un crecimiento promedio anual del 19%.
Una Nueva Campaña con Récords de Operación
La nueva campaña también ha mostrado cifras récord, con 18,7 millones de toneladas de soja, maíz y trigo operadas, un 130% más que el año anterior. Este crecimiento es impulsado por cotizaciones internacionales sostenidas y una oferta récord, generando condiciones atractivas para anticipar precios y administrar riesgos.
En el mercado físico, los precios atractivos han llevado a una fijación anticipada, resultando en un volumen de mercadería con cobertura que cuadruplica el de la campaña pasada en soja y trigo, y se multiplica por veinte en maíz. Esto refleja un cambio significativo en la gestión del riesgo de precios, clave en la planificación comercial.
En resumen, el uso de futuros y opciones no solo complementa la operatoria en el mercado físico, sino que también permite a los productores anticipar decisiones y aprovechar oportunidades de precios, consolidando así su importancia en el ámbito agropecuario.
Fuente: Info Campo
