El mercado internacional de granos se aproxima al final de septiembre con un panorama que, aunque mantiene la volatilidad característica, presenta un elemento común: las variables fundamentales que influyen en los precios muestran tendencias positivas.
Según el último Informe de Mercados Agrícolas de la Bolsa de Cereales de Córdoba, se destacan tres cultivos clave: soja, maíz y trigo, cada uno con sus propios argumentos que apuntan a un futuro optimista.
Señales Alcistas en la Soja
La soja, a pesar de enfrentar una cosecha récord en Estados Unidos, se beneficia de una demanda que también ha alcanzado niveles históricos. El USDA estima una producción de 123,4 millones de toneladas para este año, mientras que el consumo interno podría llegar a 78,7 millones y las exportaciones a 45,9 millones, un aumento del 11% en comparación con el ciclo anterior.
Este balance implica que los stocks finales en Estados Unidos se reducirían a solo 8,4 millones de toneladas, la cifra más baja en cuatro campañas, con una relación stock/consumo de 6,8%, inferior al promedio de los últimos 18 años. Además, China ha asegurado compras por más de 9 millones de toneladas de soja estadounidense para 2026/27, un cambio significativo en su estrategia de importación.
En el mercado de Chicago, la soja promedia USD 482,8 por tonelada, un 28% más que en septiembre de 2025. La incertidumbre climática y la demanda robusta presionan sobre los stocks finales. Los fondos especulativos mantienen posiciones largas récord con 257.788 contratos comprados, sugiriendo expectativas optimistas para el cultivo.
Perspectivas Positivas para el Maíz
En términos de maíz, las proyecciones globales muestran un escenario más ajustado. Para la campaña 2026/27, el USDA estima una producción de 1.291 millones de toneladas, lo que implica una caída de 39,8 millones respecto al ciclo anterior, mientras que el consumo se mantendría casi estable en 1.289 millones.
Esto resultaría en una reducción de los stocks finales mundiales de casi 10%, cayendo a 272,1 millones de toneladas, con una relación stock/consumo del 20,6%, el más bajo en 14 años. En Estados Unidos, la producción se ajustó a 401,3 millones de toneladas, un 7% menos que el ciclo anterior, lo que ya se refleja en los precios, que promedian USD 210,5 por tonelada, un 27% más que el año pasado.
Los fondos especulativos han acumulado 477.377 contratos, lo que también sugiere un ambiente optimista. La Bolsa de Cereales de Córdoba concluye que el mercado se encuentra en un estado de expectativa con perspectivas favorables para los precios del maíz.
El Trigo en el Centro de la Atención
El trigo presenta una menor oferta global, con el USDA proyectando una producción de 822,4 millones de toneladas, que es 21,6 millones menos que el ciclo anterior. Los principales países exportadores reducirían su comercio a 159,6 millones de toneladas, lo que representa 13,6 millones menos que en 2025/26.
En Argentina, la superficie sembrada se estima en 6,95 millones de hectáreas con una producción de 21 millones de toneladas, una caída de 8,5 millones respecto al récord anterior. En septiembre, el precio del trigo promedia USD 270 por tonelada, un 41% más que el año pasado. Además, la inestabilidad geopolítica relacionada con el conflicto entre Rusia y Ucrania añade un factor de riesgo significativo al comercio mundial.
En resumen, mientras la política monetaria de Estados Unidos introduce incertidumbre, las variables que influyen en los precios de los granos parecen alinearse en una dirección positiva. La soja enfrenta una demanda que presiona sobre los stocks, el maíz muestra una relación stock/consumo en mínimos históricos, y el trigo se ve afectado por una menor oferta y riesgos asociados al comercio internacional.
Fuente: Info Campo
